Om vi backar bandet till rekordåret 2021 så kunde vi då räkna till över 100 miljarder SEK fördelat på 75 % till Nasdaq Stockholm och 25 % till MTF-handelsplatserna. De som plikttroget investerade i varje IPO och stoppade aktierna i byrålådan har i snitt avkastat cirka -19 % på de stora bolagen och -46 % på de små bolagen.
Hela 42 av de 109 MTF-IPO:erna från 2021 har gått ned 90 % eller mer sedan dess. Om du investerade i alla nyintroduktioner 2022 har det gett -35 % sedan dess, inte heller någon höjdare.
Under perioden 2022-2025 har det lugnat ner sig avsevärt med antalet noteringar. Direktnoteringar och omvända förvärv har blivit populärare på de mindre listorna, och fördelar sig ungefär enligt nedan graf:
Överlag har både direktnoteringar och omvända förvärv kommit till börsen med för höga värderingar och underpresterat rejält. Medianvärdet ligger på cirka -30 % sedan notering räknat fram till idag.
Traditionella IPO:er däremot har gett en god avkastning fram till dagens datum för de som investerade i 2023 års tre noteringar (+40 %) och 2024 års 14 noteringar (+21 %), och årets uppställning ser inte alls så tokig ut.
Den största vinnaren är försvarsbolaget Scandinavian Astor Group som direktnoterades 2023 och har avkastat över 600 % sedan dess. Otroligt bra. Nu under december noteras två nya försvarsbolag: Argo Defence via övertecknad IPO och Xer Tech via ett omvänt förvärv. Vi följer med intresse.
Sammantaget kan man säga att de bolag som introducerats 2021-2022 har svärtat ned aktiegraferna, men därefter har det faktiskt varit ett fint IPO-race. De bolag som väljer att direktnotera sig eller att smyga in bakvägen via omvända förvärv kan med fördel vara medvetna om att man inte kan sätta vilket pris som helst – aktiemarknaden är snabb på att skjuta ner för höga värderingar.
Sammanställningen är gjord av Finance Lab
