Metacon tar in 109 miljoner för att växa och nå kassaflödespositivitet

Metacon genomför en företrädesemission om 109 miljoner kronor i kombination med ett konvertibelt lån på 35 miljoner kronor. I en intervju förklarar vd Christer Wikner och CFO Mattias Lundberg att syftet är att stärka bolaget inför nästa tillväxtfas, där fokus ligger på att vinna fler stora vätgasprojekt och bygga upp organisationen för att hantera en växande affärsportfölj.

Bolaget beskriver sig som en liten men kapitaleffektiv aktör som redan konkurrerar om några av världens största vätgasprojekt. Enligt ledningen krävs dock en starkare balansräkning för att uppfattas som en trovärdig partner i de största internationella upphandlingarna. Finansieringen har också en starkare uppbackning än tidigare kapitalanskaffningar, där investeraren Fenja garanterar 75 miljoner kronor av emissionen.

Pengarna ska främst användas för tillväxt

Av emissionslikviden ska knappt hälften användas för att återbetala ett tidigare lån. Cirka 35 procent ska gå till att stärka leveranskapaciteten och möjligheten att ta sig an fler kundprojekt. Resterande kapital ska användas för att bygga ut den kommersiella organisationen, framför allt genom tekniskt säljstöd och ingenjörsresurser som kan stötta försäljningsprocesserna.

Ledningen betonar att kapitalanskaffningen är framåtriktad snarare än ett sätt att finansiera befintliga projekt. De projekt som redan är kontrakterade ska i huvudsak vara självfinansierande. Målet är i stället att skapa förutsättningar för att vinna fler affärer från den omfattande säljpipeline som bolaget byggt upp.

Över 150 kunddialoger

Metacon uppger att bolaget för närvarande har över 150 pågående kunddialoger inom projekt från 1 MW till över 700 MW. Utmaningen är enligt ledningen inte att hitta affärsmöjligheter utan att ha tillräcklig kapacitet för att bearbeta dem professionellt. Varje större kunddialog kräver omfattande teknisk och kommersiell support, ofta över flera länder och regulatoriska miljöer.

Genom att förstärka försäljningsorganisationen hoppas bolaget kunna hantera fler processer parallellt och därmed öka sannolikheten att omvandla dialogerna till faktiska order. Ledningen beskriver försäljning som ett statistiskt spel där en bredare bearbetning av marknaden ska leda till fler affärsavslut.

Målet är att nå positivt kassaflöde

En central ambition med finansieringen är att ta bolaget till ett kassaflödespositivt läge. Ledningen framhåller att dagens plan bygger på en viss nivå av framtida orderingång och att ytterligare kapitalbehov i framtiden snarare skulle kunna bero på nya tillväxtmöjligheter än på bristande lönsamhet.

Bolaget undersöker också möjligheter att få bidrag och stödmedel för olika utvecklings- och marknadsinitiativ. Historiskt har sådana bidrag främst varit kopplade till kundernas projekt, men Metacon arbetar nu mer aktivt med att själva bli mottagare av olika stödprogram.

Elektrolys i fokus – reformering som framtida option

Strategin de kommande åren är att fortsätta växa inom elektrolysområdet, där bolaget redan har en kommersiell verksamhet och ser möjligheter att nå lönsamhet relativt snabbt. Ledningen lyfter särskilt fram samarbetet med Peric, som ger tillgång till storskalig produktionskapacitet utan att Metacon själva behöver investera i egen tillverkning.

Samtidigt ser bolaget stor potential inom reformeringsteknik, som beskrivs som en mer långsiktig möjlighet. Där hoppas Metacon framöver kunna kommersialisera lösningar inom bland annat framtida bränslen, transporter och energisystem.

Ser starka långsiktiga drivkrafter för vätgas

Trots att vätgassektorn haft motvind på finansmarknaden menar Metacon att den faktiska marknaden fortsätter att växa. Ledningen ser ett ökande antal projekt och anser att drivkrafterna bakom vätgas blivit bredare än enbart klimatfrågan. Energisäkerhet, självförsörjning, minskat importberoende och industriell konkurrenskraft lyfts fram som allt viktigare faktorer.

Bolaget pekar särskilt på utvecklingen i Kina, där stora investeringar i vätgasteknik redan genomförs, och menar att Europa gradvis rör sig i samma riktning. Enligt ledningen är detta långsiktiga trender som talar för fortsatt tillväxt inom sektorn.

Sammanfattning

Metacon genomför kapitalanskaffningen för att stärka sin position i den snabbt växande marknaden för storskaliga vätgasprojekt. Pengarna ska framför allt användas för att öka försäljnings- och leveranskapaciteten, bearbeta den omfattande säljpipelinen och ta bolaget till positivt kassaflöde. Ledningen menar att endast ett fåtal större order krävs för att bolaget ska nå lönsamhet och ser samtidigt fortsatt starka strukturella drivkrafter bakom den globala vätgasmarknaden.