4C Group positionerar sig för nästa fas i försvarsupprustningen

På ABG Investor Days beskrev vd:n Jonas Jonsson hur 4C Group vill ta en central roll i den snabbt växande marknaden för militär beredskap och övningsverksamhet. Bolaget, som varit verksamt i cirka 25 år och är noterat på Nasdaq First North, fokuserar allt tydligare på försvarsteknologi efter att ha skalat ned andra verksamhetsområden.

Kärnan i verksamheten är mjukvaruplattformen Exonaut, som används för att planera, genomföra och analysera militära övningar. Systemet används enligt Jonsson av flera Nato-länder, bland annat Sverige, Storbritannien, USA, Kanada och Australien. Bolaget stödjer över 250 militära övningar per år.

“Vi är lagret mellan vapnen och striden”

Jonsson beskrev 4C:s position i försvarsekosystemet som ett mellanlager mellan traditionella försvarsbolag och operativa stridssystem. Medan företag som Saab, BAE Systems och Rheinmetall levererar vapensystem, och aktörer som Palantir Technologies och Anduril Industries fokuserar på operativa stridsmiljöer, ser 4C sin roll i att hjälpa försvarsmakter bygga faktisk operativ förmåga.

Bolagets system används inte för själva simuleringen eller utbildningen av soldater, utan för att koordinera hela övningsprocessen – från planering till utvärdering. Enligt Jonsson blir detta allt viktigare när försvarsmakter snabbt måste växa och kunna visa vilken effekt miljardinvesteringar i försvaret faktiskt ger.

Han beskrev utvecklingen i fyra steg:

1. Länder fyller på ammunition och materiel.
2. Försvaret expanderar med nya vapensystem.
3. Fler soldater och förband byggs upp.
4. Fokus flyttas till att skapa faktisk stridsberedskap genom övningar.

Det är framför allt i den fjärde fasen som 4C vill växa.

Växande orderbok – men ojämna kvartal

Bolaget betonade att verksamheten präglas av tydlig säsongsvariation och långa försäljningscykler. Första halvåret brukar vara svagare medan tredje och fjärde kvartalet normalt är starkare.

Trots osäkerhet kring tidpunkter för affärer uppgav Jonsson att orderintag och orderbok är större än någonsin. Under föregående år tecknade bolaget kontrakt för över 500 miljoner kronor, huvudsakligen inom försvar och mjukvara.

Samtidigt förändras kundernas köpbeteende. Försvarskunder går enligt bolaget från eviga licenser till längre abonnemangsavtal, vilket på kort sikt kan ge lägre intäktsredovisning men på längre sikt bättre förutsägbarhet.

Vid presentationen uppgav Jonsson att 4C hade:

• kontraktstillgångar på cirka 285 miljoner kronor,
• en orderstock på cirka 364 miljoner kronor,
• samt rekordstor pipeline.

Kontraktstillgångarna består enligt bolaget av redan levererade mjukvarulicenser där betalningar väntas komma in under kommande år från statliga kunder och försvarsorganisationer som Nato och västliga försvarsmakter.

Kraftiga besparingar och ny strategi

Jonsson medgav att tiden som börsnoterat bolag varit “stökig” och att alla investeringar inte utvecklats som planerat. Därför har bolaget genomfört omfattande förändringar under det senaste året.

4C har:

• minskat kostnadsbasen kraftigt,
• reducerat OPEX med omkring 40 miljoner kronor på årsbasis,
• flyttat resurser från civila resilienslösningar till försvar,
• samt fokuserat verksamheten geografiskt på Europa, USA och Asien-Stillahavsregionen.

Enligt Jonsson är nästa steg inte ytterligare nedskärningar utan återinvesteringar, särskilt inom:

• försäljning,
• AI,
• och mjukvaruutveckling.

AI ses främst som internt produktivitetsverktyg

På frågan om AI-risker svarade Jonsson att försvarssektorn skiljer sig från vanliga mjukvarumarknader. Han menade att höga säkerhetskrav, certifieringar och ackrediteringar skapar höga inträdesbarriärer för nya aktörer.

Bolaget arbetar redan med AI-funktioner i sina produkter, men kunderna är fortfarande försiktiga på grund av frågor kring datasäkerhet och informationsläckage mellan militära enheter och nationer.

Den största effekten av AI ser 4C just nu internt, där verktygen används för att utveckla mjukvara snabbare och effektivare.

Ser fortsatt långsiktig försvarstillväxt

Jonsson betonade att även om konflikter skulle avta kommer Europa sannolikt inte att återgå till tidigare låga försvarsbudgetar. Han ser därför en långsiktig strukturell tillväxt för försvarssektorn och för militära övningssystem.

Enligt honom väntas särskilt åren 2027 och 2028 bli mycket intensiva när Nato-länder och europeiska försvarsmakter skalar upp stora multinationella övningar och försöker omsätta ökade försvarsanslag i faktisk operativ förmåga.