Silex är världens största renodlade MEMS-foundry och MEMS-chippen de producerar återfinns i allt från mobiltelefonen, bilen, medicintekniska produkter till AI-datacenter. Företaget var nära en börsnotering redan år 2008 men tog en annan väg, därför är det extra intressant att de nu ska börsnotera sig på Stockholmsbörsen den 7 maj. IPO-erbjudandet är på 2 miljarder kronor och består till hälften av nyemitterade aktier och till hälften av befintliga. Värderingen är 7,9 miljarder pre-money och således 8,9 miljarder post money. Priset per aktie är 81 kronor och teckningsperioden pågår mellan 28 april – 5 maj.
Men hur ska då en investerare agera? Nyemissioner.se sammanställer vad analytikerna rekommenderar.
Ankarinvesterarna AFA Insurance, Andra AP-fonden, Carnegie Fonder, Creades, Fidelity, Fjärde AP-fonden, Capital Research Group Investors, Swedbank Roburs och Trede AP-fonden har åtagit sig att förvärva aktier för 1,5 miljarder kronor.
Världens största renodlade MEMS-producent gör en IPO på Stockholmsbörsen. Nyemissioner.se sammanställer vad analytikerna rekommenderar att investerare ska göra. Råden är tydliga, teckna aktier.
Affärsvärlden – Teckna
Affärsvärldens analytiker rekommenderar läsarna att teckna aktier i Silex IPO-erbjudande. Kina som huvudägare har blivit ett problem, att den hämskon försvinner med noteringen ger potential till lyft. Silex är en global ledare i en växande bransch med höga inträdesbarriärer och långa kundrelationer, det ger en bra utveckling. Riskerna som tidningens analytiker lyfter fram är att de stora expansionsprojekten kommer att kosta miljarder och att det är svårt att analysera efterfrågan, samt att stora delar av företagets försäljning går till enskilda kunder.
”För aktien betalar man ungefär 17 gånger vårt väntade rörelseresultat (EV/Ebit) för nästa år. Det är inte ovanligt med multiplar över 20 gånger för andra bolag i sektorn. Vi tror att man ska teckna noteringen av Silex Microsystems”
EFN – Teckna
EFN ger sina läsare rådet att teckna Silex och lyfter fram fem orsaker. Bolaget har hög tillväxtpotential, lönsamheten är hög, ägarknuten med kinesiska Sai Microelectronics blir upplöst, ledningen är långsiktig (grundaren har varit vd i 25 år och har inga planer på att sluta) och avslutningsvis så är värderingen sansad. Riskerna med en hög kundkoncentratione, att expansionen kan bli komplicerad, att VD är central för verksamheten och att större ägare kan sälja med tiden ser analytikern Martin Blomgren som överkomliga. En större risk är att man får väldigt liten tilldelning, för detta är ett bolag man gärna köper för att äga både på kort och lång sikt.
Dagens industri – Teckna
Dagens industri ger rådet till sina läsare att teckna Silex IPO. Aktien är glödhet och bolaget har medvind skriver analytikern Mikael Olsson.
Bruttomarginalen var omkring 80 procent under 2023-2024 och i genomsnitt 86 procent de senaste fem kvartalen. Baserat på tidningens antaganden är värderingsmultiplarna i nivå med andra bolag i sektorn. En EV/EBIT för 2027 på 15-16 är i nivå med TSMC. Jämfört med Teledyne och Infineon har Silex lägre värderingsmultiplar.
”De tio största kunderna har i genomsnitt varit på kundlistan i 13 år. Den näst största kunden är relativt ny och tillkom på kundlistan under 2022.”
Av bolagets 484 anställda är åtta stycken säljare. 90 procent av personalen arbetar inom produktion och utveckling, ungefär hälften vardera.
Privata Affärer – Teckna
Privata Affärer rekommenderar sina läsare att teckna Silex noteringserbjudande, men tar upp att det krävs att bolaget behåller sin marknadsledande position för att det ska bli en långsiktigt bra investering.
Aktiespararna – Teckna
Aktiespararna ger rekommendationen till sina medlemmar att teckna Silex IPO. Analytikern Lars Frick konstaterar i analysen att hela bolagets kassa och rörelseresultat kommer att tas i anspråk för de ambitiösa tillväxtplanerna. Men även att bolaget är just ett tillväxtcase och att det är precis vad investerarna förväntar sig. Man har inga problem med värderingen.
”Det är inte lågt i absoluta tal, men definitivt lågt i relation till tillväxtpotentialen. Lägg till en solid ägarbild med Bure och Creades som största ägare så blir det väldigt attraktivt.”
Se även: IPO-intervju med VD för Silex
