• Sålt Fancystage för 550 miljoner kronor
• Byggt upp fastighetsportfölj och lång/kort-portfölj inom aktier och krypto
• Bitcoin är det digitala guldet
• Refine Groups underliggande verksamhet är undervärderad
• Refine ska bli ett av de ledande bitcoin treasury-bolagen i Europa

Vi har tidigare kunnat läsa att du sålde ditt företag Fancy Stage till svenska Humble Group, kan du berätta lite mer om ditt liv som entreprenör och investerare?

Jag började min karriär som entreprenör vid 28 års ålder och blev företagare vid 29 års ålder när Fancystage grundades. Parallellt med detta har jag alltid varit mycket intresserad av finans- och fastighetssektorn, och tack vare framgångarna med några investeringar som gjordes under de följande åren grundades Caldas Capital 2017.

Idag är vi främst verksamma inom dessa två sektorer, efter att under de senaste åren ha byggt upp en medelstor fastighetsverksamhet och en robust lång/kort aktie- och kryptoverksamhet.

Jag fortsätter också att vara VD för Fancystage, vilket ger mig stor glädje, och via Caldas Capital är jag fortfarande en betydande aktieägare i Humble Group i Sverige.

Du har erfarenhet av kryptovalutor, när kom du först i kontakt med dem och vad fick dig intresserad?

Mitt intresse för kryptovalutor väcktes 2017, men jag började studera sektorn på djupet först 2020. Vår första investering gjordes i slutet av 2022, och tillgången i fråga är fortfarande vårt största innehav – Bitcoin.

Har ditt intresse varit inriktat på något visst område?

Vi är fast övertygade om att BTC, tack vare sin knapphet (begränsad till 21 miljoner mynt) och decentraliserade natur, har potential att bli en modern motsvarighet till guld – en form av digitalt guld – i en ekonomi som vi alla kan enas om kommer att bli mer digital i framtiden än den är idag.

Som en följd av detta tror vi verkligen att det inte bara är en bra inflationssäkerhet, utan DEN inflationssäkerheten.

Av dessa skäl och bland andra motiv förväntar vi oss att BTC kommer att förbli vårt största innehav under de kommande åren.

Vi är också en medelstor innehavare av Etherium och Solana, eftersom dessa tillgångar tack vare sin mångsidighet stöder ett brett spektrum av mycket praktiska användningsområden och enligt vår uppfattning kommer att spela en mycket viktig roll i finansvärldens framtid.

Refine Group anlägger nu en bitcoin treasury och med din investering så blir du största ägare i bolaget, vad är intressant med en bitcoin treasury-strategi och vad fick dig att bli intresserad av Refine?

Efter att ha analyserat Refines underliggande verksamhet kom vi snabbt fram till att detta var en verksamhet som var klart undervärderad. Företaget genomgick en djupgående omstrukturering med mycket konkreta positiva resultat på kort och medellång sikt.

Det var också tydligt för oss att detta faktum inte beaktades av marknaden och därför var (och är fortfarande) denna verksamhet enligt vår uppfattning oförståeligt undervärderad.

Tillsammans med det befintliga Refine-teamet kom vi också mycket snabbt fram till slutsatsen att vi borde dra nytta av Caldas Capitals krypto-know-how genom att skapa en produkt som kunde maximera vinsterna ännu mer för våra investerare – Bitcoin-treasury-verksamheten föddes.

Denna produkt kan vara extremt användbar inte bara för privatpersoner, utan även för institutionella investerare med regulatoriska begränsningar, som till följd av detta endast kan ha en indirekt exponering mot Bitcoin (genom att investera i aktier). Investeringar blir också mycket enklare och säkrare, eftersom komplexa frågor som nyckelhantering eller kryptobörsrisker undviks och den tunga delen av verksamheten överlåts till oss, en reglerad enhet i Sverige.

Om vår övertygelse stämmer och Bitcoin fortsätter att stiga i pris kommer det att stärka vår balansräkning avsevärt under de kommande åren, vilket i kombination med ett konservativt men ändå effektivt program för kapitalanskaffning/skuldstruktur mycket sannolikt kommer att göra vår mNav extremt lönsam för investeraren.

Denna effekt bör enligt vår uppfattning kunna ”betala” en premie till investeraren jämfört med en direkt investering i Bitcoin eller i en spot-Bitcoin-ETF.

Vad är din syn på bitcoin framöver?

Det är numera nästan allmänt känt att Bitcoin fungerar i fyraårscykler, kopplade till olika faktorer såsom global likviditet, halveringseffekten m.fl. Enligt vår uppfattning kommer fyraårscykeleffekten sannolikt inte att försvinna helt, vilket innebär att vi fortsätter att förvänta oss en viss volatilitet framöver, även om vi, främst på grund av institutionell adoption, tror att korrigeringar på över 60 % är ett minne blott. 

Det kommer faktiskt att bli mycket intressant att analysera prisutvecklingen 2026, med tanke på de enorma potentiella medvindarna som väntar, såsom en ny FED-ordförande i maj 2026 med en räntepolitik som är mer i linje med den nuvarande amerikanska regeringens förväntningar på penningpolitiken, och kanske till och med någon form av kvantitativa lättnader. Som en följd av detta förväntar vi oss en positiv ISM-utveckling, vilket enligt vår uppfattning också påverkar Bitcoin-priserna positivt.

Enligt mitt tidigare uttalande, och med tanke på att vi anser att Bitcoin i själva verket är en form av digitalt guld, förväntar vi oss att det kommer att fortsätta att öka i värde och nå minst 50 % av guldets marknadsvärde år 2032.

Denna prognos bortser för närvarande från statlig adoption, särskilt från USA.

Du har även föreslagits till styrelsen, vad kommer du att fokusera på i den rollen?

Detta är något som fortfarande är under diskussion, därför kommer jag inte att kommentera detta ämne i detalj. Jag kan säga att jag av princip endast engagerar mig i områden som jag har kunskap om och där jag kan tillföra värde, och jag är övertygad om att jag kan hjälpa det nuvarande teamet inte bara med deras Bitcoin treasury-satsning, utan också med deras underliggande verksamhet.

Hur ser du framför dig att Refine Group utvecklas framöver?

Vi arbetar och positionerar oss för att bli ett av de ledande bitcoin-treasury-bolagen i Europa. Vi har rätt team, rätt partners och kapaciteten att allokera kapital för att skala upp vår verksamhet till den nivån.