Börsveckan har idag publicerat en analys på Elanders som mynnar ut i en avvakta-rekommendation för aktien. Företaget har haft en hög skuldsättning, över ledningens mål om max 2,5x EBITDA, och rapporten för andra kvartalet visade ingen betydande förändring trots att ebita-marginalen bibehölls på 6,1 procent skriver analytikern. Omsättningen ökade med 1,5 procent till 3,5 miljarder kronor, men tillväxten bromsades i Nord- och Sydamerika samt Asien, medan Europa utvecklades bättre tack vare förvärv.

Förvärvet av logistikbolaget Bishopsgate ses som en chans att stärka Elanders konkurrensposition, men det har också ökat nettoskulden till en kvot på 4,4x EBITDA. För att uppnå målet om en ebita-marginal på över 7 procent krävs sannolikt fler förvärv. Ledningen räknar med förbättrad efterfrågan senare under året, men skuldsättningen fortsätter vara en risk.

Aktien har presterat sämre än börsen, och bolaget kan behöva en nyemission för att minska skulderna och förbättra lönsamheten skriver Börsveckan.