Perthro siktar på notering i april – vill öka oljeproduktionen och bygga vidare i Kanada

Perthro Energy leds av grundaren Jonas Lindvall, som har en lång bakgrund inom den internationella oljeindustrin. Under en presentation och efterföljande intervju berättade han om bolagets utveckling sedan kapitalanskaffningen i maj 2025, planerna för den befintliga verksamheten och ambitionerna inför en börsnotering.

Bolaget har i dag oljeproduktion i Alberta i Kanada och uppger att verksamheten genererar ett positivt operativt kassaflöde. Produktionen ligger på cirka 150 fat per dag, med målet att nå 500 fat under första kvartalet 2027.

Perthro vill nu ta in omkring 50 miljoner kronor till en teckningskurs på 4 kronor per aktie. Kapitalet ska framför allt användas för att öka produktionen och kassaflödet från de befintliga tillgångarna i Kanada. Bolaget tittar även på ytterligare förvärv, med ambitionen att utöka tillgångsbasen under första kvartalet 2027.

Oljefält i Kanada med befintlig produktion

Bolagets huvudsakliga tillgång är den västra delen av ett oljefält i norra Alberta, som förvärvades i juli 2025. Området omfattar cirka 4 500 hektar och har tidigare inte utvecklats i samma utsträckning som den östra delen, där produktion bedrivits sedan 2012.

Perthro har återstartat äldre produktionsbrunnar och borrat två nya brunnar under tredje kvartalet 2026. Totalt finns sex brunnar, varav fem producerar olja. Oljan behandlas vid en anläggning på plats och transporteras därefter med tankbil till försäljning. Bolaget använder även gas från produktionen för att driva anläggningen.

Enligt en oberoende reservrapport från mars 2026 uppgår de bevisade och sannolika reserverna till omkring 4 miljoner fat olja. Reservvärdet anges till närmare 300 miljoner kronor, motsvarande cirka 30 miljoner dollar.

Jonas Lindvall framhåller att bolaget har valt att använda ett antaget oljepris på 65 dollar per fat i sina egna kalkyler. Det är en försiktig utgångspunkt jämfört med de prisantaganden som används i reservrapporten.

Bolagets operativa kostnader för att producera oljan uppges ligga på cirka 10–12 dollar per fat. Det ger enligt ledningen förutsättningar att fortsätta utveckla verksamheten med stöd av det befintliga kassaflödet.

Ser potential att nå 1 500–2 500 fat per dag

Perthro har tagit fram två scenarier för den fortsatta utvecklingen av oljefältet. Basscenariot utgår från den genomsnittliga produktionen i befintliga brunnar i den östra delen av fältet. Ett mer optimistiskt scenario bygger på resultaten från de bättre brunnarna i samma område.

Lindvall bedömer att produktionen på sikt kan nå mellan 1 500 och 2 500 fat per dag. Enligt bolagets beräkningar skulle en sådan produktionsnivå kunna upprätthållas under omkring nio år.

Det beräknade nuvärdet, NPV, varierar mellan 25 och 120 miljoner dollar beroende på vilket produktionsscenario och oljepris som används. I basscenariot anges den operativa nollpunkten till omkring 25–26 dollar per fat.

Beräkningarna bygger på antaganden och är inte en garanti för att den planerade produktionen eller de ekonomiska resultaten uppnås. Den fortsatta utvecklingen är beroende av bland annat borrresultat, produktionsnivåer och oljepris.

Fler möjligheter i samma område

Utöver utvecklingen av den befintliga reservoaren arbetar Perthro med flera initiativ som kan öka värdet på tillgångarna i Kanada.

Bolaget förhandlar om att förvärva ytterligare cirka 2 000 hektar i området, vilket skulle utöka den nuvarande markpositionen med omkring 35 procent. Parallellt diskuteras förvärv av 3D-seismik som ska hjälpa bolaget att undersöka en djupare, konventionell reservoar kallad Gillwood.

Enligt Lindvall krävs ytterligare seismiska data för att identifiera och avgränsa de geologiska strukturerna. Området kan därmed erbjuda ytterligare utvecklingsmöjligheter utöver den befintliga oljeproduktionen.

Bolaget uppger också att det finns närmare 77 möjliga borrplatser på det befintliga fältet. Dessa utgör en del av den långsiktiga potentialen, men fortsatt utvärdering och investeringar krävs för att realisera den.

Utvärderar förvärv i Peru

Perthro undersöker även möjligheten att förvärva en andel i en oljekoncession i nordvästra Peru. Bolaget har tecknat ett exklusivitetsavtal med en aktör som har tillgång till koncessionen och arbetar vidare med utvärderingen.

Området omfattar omkring 8 000 hektar och producerar enligt presentationen cirka 200 fat olja per dag. Totalt har 95 brunnar borrats, varav 37 uppges vara i produktion.

Lindvall lyfter fram att området är underutforskat och att modern seismik saknas. Mer än 55 procent av koncessionen uppges ännu inte ha utvärderats, vilket enligt bolaget skapar möjligheter till fortsatt prospektering.

Perthro för även diskussioner om potentiella möjligheter i Oman och Brasilien. Dessa initiativ befinner sig dock i ett tidigare skede och ingår inte i de värderingar som bolaget presenterade för sin befintliga verksamhet.

Siktar på First North till våren 2027

Perthro har inlett inledande diskussioner med Nasdaq Stockholm om en möjlig notering på First North, med mitten av april 2027 som målsättning. Enligt Lindvall har bolaget även övervägt marknadsplatser i Dallas, London och Oslo, men valt Stockholm med hänvisning till ledningens erfarenhet och kännedom om den svenska kapitalmarknaden.

Ledningen har tidigare erfarenhet av att bygga och börsnotera olje- och gasbolag. Lindvall var bland annat med och grundade Tethys Oil och startade senare Maha Energy, där produktionen enligt honom växte från noll till över 5 000 fat per dag. Maha Energy hade som högst ett börsvärde på över 3 miljarder kronor under 2019.

Finanschefen Andreas Modarelli har också erfarenhet från Maha Energy, medan operativa chefen Saif Alshayari har en lång bakgrund inom oljeindustrin, bland annat i Oman.

Perthro uppger att bolaget har cirka 23,5 miljoner aktier utestående och att ledningen och närstående äger en betydande andel. Lindvall och hans familj äger drygt 40 procent av aktierna, medan ledningens samlade ägande enligt presentationen överstiger 70 procent.

Kapital ska påskynda utvecklingen

I den aktuella kapitalanskaffningen vill Perthro ta in omkring 50 miljoner kronor till 4 kronor per aktie. Lindvall beskriver kapitalet som ett sätt att accelerera utvecklingen snarare än en förutsättning för att hålla den befintliga verksamheten i gång.

Bolaget har enligt ledningen möjlighet att växa organiskt med hjälp av kassaflödet, men ett kapitaltillskott skulle kunna möjliggöra snabbare produktionsökningar och nya förvärv.

I presentationen angavs ett beräknat substansvärde på omkring 12 kronor per aktie, jämfört med erbjudandets pris på 4 kronor. Värderingen bygger på bolagets reservrapport och tillgångar, och utfallet är beroende av att de underliggande antagandena och utvecklingsplanerna kan realiseras.

Perthro befinner sig därmed i en fas där bolaget vill kombinera ökad produktion från en befintlig kanadensisk tillgång med nya utvecklingsmöjligheter och en planerad börsnotering. De närmaste stegen är att fortsätta bygga produktionen, slutföra den aktuella finansieringen och förbereda bolaget för en möjlig notering under våren 2027.