Orexos vd svarar på frågor om företrädesemissionen

Orexo befinner sig i ett viktigt skede med flera utvecklingsprogram som närmar sig betydelsefulla milstolpar. För att kunna driva projekten vidare utan avbrott genomför läkemedelsbolaget en garanterad företrädesemission på 250 miljoner kronor under november 2026.

Det säger Orexos vd Nikolaj Sørensen i en intervju inför den kommande kapitalanskaffningen.

Enligt vd har styrelsen sedan i somras utvärderat olika finansieringsalternativ och vägt in bland annat marknadsförutsättningar, befintliga ägares preferenser och vilka villkor som varit möjliga att uppnå.

Valet föll på en företrädesemission eftersom den både säkerställer finansiering och ger befintliga aktieägare möjlighet att delta i kapitalanskaffningen. Aktieägare kan därmed teckna sin pro rata-andel eller utnyttja teckningsrätter för att öka sitt innehav.

Villkoren för emissionen är ännu inte fastställda

De slutliga villkoren kommer att presenteras inför den extra bolagsstämman den 6 november. Vd pekar på att den samlade informationsbilden, däribland emissionen, större ägares deltagande och bolagets tredje kvartalsrapport, behöver komma på plats innan emissionsvillkoren fastställs.

Ledning och styrelse deltar

Sørensen framhåller att det är viktigt att bolagsledningen och styrelsen själva tar risk när aktieägarna ombeds skjuta till nytt kapital.

Han uppger att han själv kommer att investera ett relativt stort belopp i emissionen. Även styrelsen och flera personer i ledningen väntas delta, åtminstone pro rata. Sørensen och styrelsen har dessutom åtagit sig att delta och omfattas av en lock-up under en period.

OX640 står för den största investeringen

Merparten av emissionslikviden ska gå till Orexos utvecklingsprogram. Den största satsningen är OX640, en epinefrinprodukt för behandling av anafylaxi. Projektet väntas stå för omkring hälften av investeringarna från emissionen och är därmed den enskilt viktigaste kapitalanvändningen.

Orexo räknar med ett kliniskt resultat från OX640 tidigt nästa år. Det gör projektet till en central värdedrivare under den period som emissionen är tänkt att finansiera.

Nästan 20 procent av emissionslikviden ska gå till Orexos OX390-program, där bolaget bland annat arbetar med vaccinbolag och forskare. Bolaget fortsätter även utvecklingen inom GLP-1-området och har nyligen slutfört en in vivo-studie.

För Izipry, som nyligen lämnades in till FDA, återstår bland annat stabilitetsstudier. Där handlar det enligt Sørensen om en mindre investering, även om vissa kostnader kvarstår.

Utöver utvecklingsprogrammen ska kapitalet även användas till den första betalningen till det amerikanska justitiedepartementet samt till bolagets generella rörelsekapital.

Ska finansiera minst tolv månader

Målet är att emissionen ska säkra Orexos verksamhet under åtminstone de kommande tolv månaderna.

Under denna period ska bolaget samtidigt arbeta med affärsutveckling och regulatoriska processer. Det framtida kapitalbehovet kan därför påverkas av bland annat eventuella affärsutvecklingsavtal, villkoren i sådana avtal samt utvecklingen i kontakterna med FDA och andra regulatoriska myndigheter.

Sørensen betonar dock att planen är att Orexo ska kunna finansiera verksamheten med kapitalet från företrädesemissionen.

Utöver emissionslikviden räknar Orexo även med att få in en earn-out från tidigare försäljningar under första kvartalet nästa år.

Flera möjliga värdedrivare under 2027

För investerare är flera av de projekt som emissionen ska finansiera kopplade till potentiellt viktiga värdemilstolpar under det kommande året.

Den främsta är det kliniska resultatet från OX640, som väntas tidigt nästa år. Även för Izipry väntas ett viktigt besked, med en möjlig FDA-approval tidigt under året.

Samtidigt fortsätter utvecklingen inom Orexos AmorphOX-plattform. Inom GLP-1 arbetar bolaget bland annat med ett semaglutidprojekt som man vill driva vidare, helst tillsammans med en partner.

Bolaget har också samarbeten med vaccinbolag och vill enligt Sørensen bredda dessa samarbeten till fler företag och potentiellt även akademiska aktörer. Syftet är att ytterligare undersöka möjligheterna med bolagets teknologi inom vaccinområdet.

Sørensen pekar därmed på att även nya partnerskap och samarbeten kan bli viktiga nyhetsdrivare framöver.

Med en garanterad företrädesemission vill Orexo nu skapa finansiell uthållighet för att kunna ta flera av dessa projekt mot sina nästa avgörande milstolpar.