Intervju med Teqnions CXO Daniel Zhang

I denna intervju möter David Barbato på MicroCapClub Daniel Zhang, CXO och vice vd på Teqnion, för ett samtal om företagets förvärvsstrategi, arbetssätt och utveckling. Teqnion är en svensk serieförvärvare som fokuserar på nischade industribolag, och Zhang ansvarar för koncernens M&A-arbete efter att ha anslutit till bolaget 2020, efter fem år på Bain.

Daniel Zhang berättar om varför Teqnion i första hand förvärvar bolag som utvecklar och säljer fysiska nischprodukter, snarare än tjänstebolag, och vad som kännetecknar de verksamheter som passar bäst in i koncernen. Han beskriver också hur Teqnion ofta kan genomföra förvärv till omkring fem gånger rörelseresultatet, samtidigt som jämförbara bolag på marknaden kan värderas betydligt högre.

En viktig del av intervjun handlar om Teqnions inköpsorganisation i Kina och hur den har bidragit till lägre kostnader i koncernens olika dotterbolag. Zhang går igenom vilka produkter som köps från Kina, hur samarbetet med dotterbolagens vd fungerar och vilka besparingar som hittills har kunnat realiseras.

Intervjun tar även upp hur Teqnion hittar nya förvärvsobjekt, bland annat genom direktkontakt med företagsägare som närmar sig pensionen, och varför säljare ibland väljer Teqnion trots att andra köpare kan erbjuda ett högre pris. Zhang beskriver också när Teqnion väljer att avstå från en affär, hur förvärven finansieras och varför dotterbolagen till skillnad från traditionella private equity-strukturer normalt inte belastas med skuld.

Mot slutet diskuteras de problem som drabbat omkring tio av Teqnions dotterbolag och hur arbetet med att vända dessa verksamheter fortskrider. Zhang berättar även om bolagets incitamentsstruktur, där ledande befattningshavare kan få negativa bonusar när resultatet försämras, samt om hur styrelsen, vd-dagar, kluster och erfarenhetsutbyte mellan dotterbolagen används för att utveckla koncernen.

Sammantaget ger intervjun en inblick i hur Teqnion arbetar med serieförvärv i praktiken – från att identifiera och köpa nischade industribolag till att skapa långsiktigt värde genom decentraliserat ägande, inköpssynergier och en tydlig incitamentsstruktur.