Coor växlar upp – starkare lönsamhet, lägre skuldsättning och fokus på effektivitet

Coor presenterade under Stora Aktiedagarna i Stockholm en verksamhet i tydlig förändring. Vd Ola Klingenborg beskrev ett bolag som både stabiliserat sina marginaler och stärkt kassaflödet, samtidigt som man genomför omfattande satsningar på effektivitet, teknik och tillväxt inom flera segment. ”Vi är en av Nordens största arbetsgivare och har över hundra olika tjänstesorter”, konstaterade han.

En bred nordisk verksamhet med två affärsmodeller

Coor är en ledande aktör inom facility management i Norden, med en omsättning på cirka 12,5 miljarder kronor och en EBITDA på 900 miljoner. Verksamheten delas i två huvudsakliga affärsmodeller:

• Integrated Facility Management (IFM) – helhetslösningar där Coor tar ansvar för flera tjänster inom ett avtal, exempelvis städning, reception, vaktmästeri och personalrestauranger. Detta står för omkring 60 procent av omsättningen.
• Single service – enskilda tjänster som städning, teknisk fastighetsservice, ventilation, värmesystem och energieffektivisering. Detta segment har vuxit snabbt och utgör cirka 40 procent av verksamheten.

Coor har en stark position inom städning, teknisk fastighetsservice, säkerhet och personalrestauranger, särskilt i Danmark och Norge. ”Vi tar hand om det som inte är kundens kärnverksamhet – det är vår kärnverksamhet.”

Stabil efterfrågan och fragmenterad marknad

Facility management-marknaden i Norden uppgår till omkring 400 miljarder kronor, varav hälften är outsourcad. IFM-marknaden är betydligt mindre, cirka 20 miljarder, men där är Coor en av de ledande aktörerna. Marknaden är samtidigt mycket fragmenterad, vilket skapar goda möjligheter för förvärv och organisk tillväxt.

Klingenborg betonade att efterfrågan är relativt konjunkturokänslig. Fastigheter måste skötas även i lågkonjunktur, och många kunder väljer att outsourca mer när kostnadstrycket ökar.

Tillväxten har stabiliserats – marginalerna på väg upp

Efter några år av pressade marginaler och lägre organisk tillväxt ser Coor nu en tydlig vändning. Ett större kostnadsbesparingsprogram och en genomgång av kontraktsportföljen har gett resultat. ”Nu lyckas vi knäcka upp kurvan och visar en väldigt positiv trend.”

De senaste kvartalen har både tillväxt och lönsamhet förbättrats. Kassaflödet är starkt, med en cash conversion på 99 procent föregående år. Leverage har sjunkit från nära 3,0 till 2,6.

Strategiska prioriteringar framåt

Inför bolagets kapitalmarknadsdag den 19 mars lyfte Klingenborg fem centrala fokusområden:

• Tillväxt inom single service, särskilt städning och teknisk fastighetsservice.
• Stärkt position inom IFM, där Coor redan är marknadsledande.
• Operational efficiency, med fokus på schemaläggning, arbetsflöden och leveransprecision.
• Kostnadskontroll, bland annat genom bättre samordning av inköp.
• Innovation och teknik, där Coor driver flera AI-projekt för att effektivisera verksamheten och integrera bättre med kundernas system.

Marknadsutveckling i Norden

• Norge hade ett exceptionellt starkt år 2025 med 16 procent organisk tillväxt, delvis drivet av projekt inom olje- och gassektorn. Coor räknar inte med att denna nivå blir permanent, men trenden är positiv.
• Danmark har haft tappade kontrakt efter en period med många stora upphandlingar samtidigt. Coor ser goda möjligheter att återta mark, men tidpunkten är osäker.
• Sverige är fortsatt basmarknaden och står för hälften av omsättningen.

Förvärv, utdelning och aktieåterköp

Coor har historiskt kombinerat utdelningar med förvärv och avser fortsätta på samma linje. Utdelningsnivån har legat långt över målet på 50 procent – 88 procent under 2025 – och styrelsen väntas fatta beslut om kommande års nivåer. Ett aktieåterköpsprogram är också planerat.

Organisationsförändringar för ökad effektivitet

Med ny vd, ny CFO och ny styrelseordförande har Coor förstärkt ledningen för att driva effektivitet och tillväxt. ”Vi prioriterar hur man verkligen driver effektivitet”, sa Klingenborg och lyfte särskilt rekryteringen av en ny chef för teknisk fastighetsservice.