Under de tre första kvartalen 2025 har den globala IPO-aktiviteten ökat. Regioner som USA, Kina och Indien går starkt. I Europa har aktiviteten inte kommit igång än – förutom i Norden. Den nordiska IPO-marknaden ökade kraftigt och Sverige stod för majoriteten av aktiviteten. Stockholm stod även för 4 av de 10 största noteringarna i Europa. Framöver väntas IPO-aktiviteten öka än mer – drivet av anpassade förväntningar och stärkt tilltro till marknaden. Det skriver rådgivnings- och revisionsföretaget EY i en kartläggning.
Stark global IPO-marknad under 2025
Både under senaste kvartalet och under året som helhet har antalet IPO:s och totalt transaktionsvärde ökat på global nivå. Under Q3 var antalet IPO:s och det totala transaktionsvärdet drygt 50 procent högre än under Q2. Under de tre första kvartalen 2025 genomfördes 5 procent fler IPO:s jämfört med samma period 2024, och transaktionsvärdet var 41 procent högre. USA, Kina och Indien leder utvecklingen med kraftigt ökad aktivitet jämfört med tidigare år. Även i regioner som Sydkorea, Mellanöstern och Afrika har IPO-aktiviteten ökat jämfört med 2025.
– Efter rekordåret 2021 har den globala IPO-aktiviteten varit haltande, med stora skillnader mellan regionerna som dessutom har svängt år från år. Vi ser nu tecken på en återhämtning av global IPO-aktivitet, men noterar att den är driven framför allt av USA, Indien och Kina. Dels har förutsättningarna blivit något bättre, men marknaden har även anpassat sina förväntningar. Ett instabilt politiskt läge och högre räntor är det nya normala, säger Andreas Dalhäll, partner och IPO Leader för EY i Norden och Sverige.
Stockholm klart hetaste börsen i ett svagt Europa
Europa är en av de regioner som går emot den globala trenden av återhämtning, med fallande IPO-aktivitet i regionen. Jämfört med 2024 minskade antalet IPO:s med 25 procent och transaktionsvärdet med 39 procent under de tre första kvartalen 2025. Norden är enda undantaget. Antalet nordiska IPO:s ökade med 27 procent under de tre första kvartalen jämfört med samma period 2024. Totalt har det genomförts 14 IPO:s i Norden under 2025, varav 9 i Sverige. Stockholmsbörsen har under året stått för fyra av de tio största IPO:erna i Europa.
– Stockholm är en ensamt lysande stjärna i Europa med 4 av de 10 största noteringarna under de tre första kvartalen, dessutom oräknat den massiva noteringen av Verisure på Stockholmsbörsen som skedde efter utgången av kvartalet. Det är historiskt ovanligt att ha flera så stora noteringar under ett och samma år, och räknat i rest kapital är vi nära rekordåret 2021 även om antalet IPO:s ligger under det normala. Utrymmet och riskviljan för att teckna de volymer som vi nu ser erbjudas i Norden är imponerande, säger Andreas Dalhäll.
IPO-aktiviteten väntas fortsätta öka
Den senaste tidens återhämtning på IPO-marknaden har drivits av förbättrade finansiella förutsättningar, avtagande inflation och minskad marknadsvolatilitet. Trenden väntas fortsätta de närmaste kvartalen, ytterligare underbyggt av stärkta företagsvinster och ett flertal framgångsrika IPO:s med bra kursutveckling. Men orostecken finns. Ekonomiska data, framför allt svag jobbtillväxt och en låg investeringsnivå bortom AI, tyder på svagheter i den globala ekonomin. Investerare söker sig till aktier med underliggande kvalitet och stabilitet – med säkra affärsmodeller och stabilt kassaflöde.
– Marknaden har nu momentum och vi förväntar oss fler IPO:s, framför allt under första halvåret 2026. Men den bredare ekonomin visar tecken på osäkerhet och investerare föredrar fortfarande stabila företag med en motståndskraftig affär och trygga kassaflöden. Vi tror att signalerna från den annalkande rapportperioden blir avgörande för noteringsklimatet under de närmaste sex månaderna, säger Andreas Dalhäll.