Mendole på Spotlight Stock Market bygger en plattform för konsolidering av den danska servicemarknaden. Det aktuella förvärvet av Rebo mer än fördubblar verksamheten. Gör just nu en riktad emission där även allmänheten kan teckna.
Mendole är ett danskt förvärvsbolag med ambitionen att bygga en större grupp inom tekniska fastighetstjänster. Genom att förvärva lönsamma, ägarledda specialistbolag vill bolaget kombinera lokal entreprenörsanda och specialistkompetens med fördelarna av en större koncern.
Förvärvet av Rebo, mer om det nedan, kommer att finansieras med hjälp av en riktad emission som allmänheten har möjlighet att delta i. Danska Nordnet-kunder kan teckna sig direkt genom plattformen, medan övriga investerare får skicka in traditionell anmälningssedel till sin bank. Denna variant av emission är väldigt ovanlig i Norden, då emissioner vanligtvis sker genom företräde till aktieägarna eller riktas till specifika investerare.
Mendole är verksamt inom bland annat tak och takunderhåll, energitjänster, elinstallationer och LED-belysning. Genom det planerade förvärvet av Rebo breddas erbjudandet ytterligare med VVS, renovering och relining.
Bolaget är fortfarande i en tidig fas som koncern. Mendole etablerades i december 2024 och noterades på Spotlight Stock Market i oktober 2025. Samtidigt har verksamheten en längre historik genom dotterbolaget NimTag, som grundades 2012 och har omkring 14 års erfarenhet från den danska installations- och servicemarknaden.
En fragmenterad marknad
En central del av Mendoles strategi är att den danska marknaden för tekniska fastighetstjänster är starkt fragmenterad. Det finns fler än 6 000 bolag inom marknaden, varav över 4 800 omsätter mindre än 50 miljoner danska kronor. Samtidigt uppskattas fler än 1 600 bolag ha ägare som är över 55 år.
Det innebär en stor potentiell marknad för en aktör som kan erbjuda ägarledda företag ett alternativ vid generationsskiften eller andra ägarförändringar. Mendole fokuserar på lönsamma specialistbolag med en omsättning på omkring 20–150 miljoner danska kronor.
Marknaden gynnas dessutom av flera långsiktiga drivkrafter. Ett åldrande fastighetsbestånd skapar ett löpande behov av underhåll och renoveringar, samtidigt som ökade regulatoriska krav, högre teknisk komplexitet och behovet av energieffektivisering driver efterfrågan på tekniska tjänster.
Lokal styrka kombineras med koncernens resurser
Mendoles modell bygger på att de förvärvade bolagen i stor utsträckning behåller sina lokala varumärken, ledningar, kundrelationer och operativa ansvar. På så sätt vill Mendole bevara den entreprenörsanda och lokala närvaro som ofta utgör en viktig konkurrensfördel för mindre specialistbolag.
Samtidigt får bolagen tillgång till gemensamma resurser inom bland annat finansiering, administration, inköp, rapportering och affärsutveckling. När flera specialistbolag samlas i samma koncern uppstår dessutom möjligheter till samordnade inköp, effektivare administration och merförsäljning mellan verksamheterna.
Det är denna kombination som utgör kärnan i Mendoles förvärvsmodell, att behålla det som fungerar väl i de lokala verksamheterna och samtidigt tillföra de resurser och den skala som en större koncern kan erbjuda.
Bolaget har som mål att inköpsbesparingar ska kunna uppgå till omkring 1–3 procent av materialkostnaderna och att administrativa effektiviseringar på sikt kan bidra med 2–4 procentenheter till marginalerna när gruppen växer.
Rebo blir ett stort steg upp i skala
Den planerade affären med Rebo är central för Mendoles fortsatta utveckling. Rebo omsatte omkring 143 miljoner danska kronor under 2025 och hade ett normaliserat EBITDA-resultat på 23,7 miljoner danska kronor, motsvarande en marginal på 16,6 procent.
Förvärvet väntas mer än fördubbla Mendoles storlek och innebär samtidigt att koncernen får verksamhet inom VVS, renovering och relining. Det samlade ordervärdet överstiger 250 miljoner danska kronor.
På pro forma-basis väntas Mendole med Rebo inkluderas nå en omsättning på 300–350 miljoner danska kronor och ett EBITDA-resultat på 30–40 miljoner under 2026. Det kan jämföras med bolagets nuvarande standalone-guidning för 2026 på 125–155 miljoner i omsättning och 6–8 miljoner i EBITDA.
Rebo innebär därmed inte bara en större koncern utan också en bredare tjänsteportfölj och en högre lönsamhetsnivå.
En modell för fortsatt tillväxt
Mendole ser Rebo som ett steg i en större konsolideringsstrategi. Bolaget har identifierat fler än tio potentiella förvärvskandidater med en sammanlagd omsättning på omkring 455 miljoner danska kronor.
Ambitionen är att genomföra omkring tre förvärv per år, kombinerat med organisk tillväxt. På längre sikt är målet att nå en omsättning på 500 miljoner danska kronor och ett EBITDA på 50 miljoner kronor under 2028.
För investerare innebär det att Mendoles utveckling i hög grad kommer att avgöras av förmågan att fortsätta bygga koncernen genom nya förvärv, samtidigt som de befintliga verksamheterna utvecklas och synergierna successivt realiseras.
En viktig del av modellen är också skillnaden i värdering mellan mindre, privata specialistbolag och större noterade koncerner. Mendole fokuserar på förvärv som typiskt genomförs till omkring 3–5 gånger EBITDA. När verksamheterna samlas i en större koncern kan skalfördelar, förbättrad lönsamhet och en bredare tjänsteportfölj bidra till att öka värdet på den samlade verksamheten.
Kapitalanskaffning ska finansiera expansionen
För att genomföra Rebo-förvärvet och samtidigt stärka förutsättningarna för den fortsatta expansionen genomför Mendole nu en kapitalanskaffning. Den består av en riktad emission och ett erbjudande till allmänheten, där teckningsperioden löper till och med 11 september 2026.
Emissionen omfattar totalt upp till 59 miljoner danska kronor. Minst 35 miljoner danska kronor behöver tillföras för att Rebo-affären ska kunna slutföras. Kapitalet är i första hand avsett för de likviditets- och escrowkrav som är kopplade till förvärvet, medan återstående kapital ska stärka Mendoles finansiella kapacitet för fortsatt expansion.
Mer om Mendole och emissionen
Teckningsperiod: 31 augusti – 11 september
Teckningskurs: 6,90 DKK
Anmälningsblankett som du lämnar till din bank
Kunder hos Nordnet i Danmark kan teckna online
Information om emissionen samlad på en sida hos Mendole
Mendole på Spotlight Stock Market
Detta material har på uppdrag av Mendole A/S upprättats i marknadsföringssyfte och är inte och ska inte anses utgöra ett erbjudande. Handel med värdepapper innebär alltid en risk. Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning. Investeringar i värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet. Medarbetare på Nyemissioner.se och Finance Lab kan äga aktier eller ha annan ekonomisk exponering mot bolaget.
