Electrolux befinner sig i djup kris med skenande skulder, negativt kassaflöde och ett eget kapital som urholkats skriver Di. Enda vägen framåt är en nyemission som är större än dagens börsvärde.
Electrolux befinner sig i djup kris med skenande skulder, negativt kassaflöde och ett eget kapital som urholkats till bristningsgränsen. Huvudägaren Investor kan tvingas kliva in och garantera en nyemission för att undvika ett haveri, skriver Dagens industris analytiker Magnus Dagel.
Trots att rörelsevinsten nästan fördubblades under andra kvartalet och Nordamerika visade en liten vinst för första gången på flera år, är koncernens finanser i akut obalans. Det operativa kassaflödet var –4 miljarder kronor första halvåret, nettoskulden har stigit till 28 miljarder och kreditbetyget har sänkts till BBB–, ett steg från skräpstatus.
Electrolux problem är särskilt tydliga i Nordamerika, där kinesiska företag tagit över marknaden. Samtidigt går Latinamerika starkt med en rörelsemarginal på cirka 7 procent.
En nyemission i storleksordningen bolagets hela dagens börsvärde på 17 miljarder kronor ses som enda vägen framåt skriver Dagel.
En sådan kapitalinjektion skulle kunna bli startskottet för en nödvändig vändning – liknande de emissioner som räddade banker under finanskrisen och Ericsson 2002 anser Dagel.
Artikeln i Dagens industri har fått genomslag i aktiekursen, i skrivande stund är aktien ner 6,7 procent till 56,34 kronor.
Uppdatering: Näst största ägaren passerar 10 procent
Den 30 augusti kommunicerade Finansinspektionen att Causeway Capital Management LLC har köpt aktier i Electrolux och passerat 10 procentsgränsen. Firman, som är Electrolux näst största aktieägare, äger nu 10,12 procent. Nyligen var det 6,8 procent.
Nedan är hur ägandet såg ut i slutet av juli.
| Ägare | Kapital | Röster |
|---|---|---|
| Investor | 17,9% | 30,4% |
| Causeway Capital Management LLC | 6,8% | 5,4% |
| Silchester International Investors | 3,3% | 2,6% |
| Vanguard | 3,0% | 2,4% |
| Lannebo Fonder | 2,6% | 2,1% |
| M&G Investment Management | 1,9% | 1,5% |
| Folksam | 1,9% | 1,5% |
| Swedbank Robur Fonder | 1,7% | 1,4% |
| 3:e AP-fonden | 1,7% | 1,3% |
| BlackRock Fonder | 1,4% | 1,1% |
