Dagens industri rekommenderar köp av Arjo och bedömer att bolaget har goda förutsättningar för en mer varaktig återhämtning efter flera svaga år på börsen.
Dagens industri rekommenderar köp av Arjo och bedömer att bolaget har goda förutsättningar för en mer varaktig återhämtning efter flera svaga år på börsen. Den viktigaste anledningen är att verksamheten nu visar tydliga förbättringar. Under tredje kvartalet ökade den organiska försäljningen med 6 procent, samtidigt som det justerade rörelseresultatet steg med 50 procent till 246 miljoner kronor. Även Europa, som tidigare varit en svagare marknad, visar nu bättre utveckling.
Samtidigt driver den nye vd:n ett omfattande effektiviseringsprogram med målet att öka rörelsevinsten med 350 miljoner kronor till närmare 1,2 miljarder kronor år 2029. För att nå dit behöver Arjo bland annat förbättra bruttomarginalen och komma till rätta med olönsamma produktkategorier.
Tidningens analytiker ser också långsiktiga tillväxtmöjligheter genom en åldrande befolkning, brist på vårdpersonal och en ökad övergång till vård i hemmet. Arjo har dessutom en relativt hög andel återkommande intäkter från förbrukningsvaror.
Aktien har fallit omkring 75 procent sedan toppen i november 2021 och värderas nu till cirka 12 gånger rörelsevinsten inklusive nettoskuld. Di bedömer att ett rimligt aktievärde är minst 40 kronor, vilket motsvarar en uppsida på närmare 20 procent på ett års sikt.
Risknivån anges som låg. Den främsta risken är att lönsamhetsförbättringarna tar längre tid än planerat. Arjo har också historiskt haft svag kassakonvertering och en volatil aktiekurs.
Arjo-aktien stängde på 33,71 kronor i fredags.
