Alligator Bioscience ställer om från egen läkemedelsutveckling till att fokusera på sitt ekonomiska intresse i HLX22 – en HER2-antikropp i global fas 3 inom magcancer och i fas 2 inom bröstcancer – utan att bära utvecklingskostnaderna. Alligator Bioscience bedömer att en framgångsrik kommersialisering kan innebära royaltyintäkter på 150–450 MSEK årligen vid toppförsäljning. Omställningen finansieras med en företrädesemission på 125,6 MSEK.
Från egen läkemedelsutveckling till ett betydligt mer kapitaleffektivt upplägg
Alligator Bioscience går från egen läkemedelsutveckling till ett betydligt mer kapitaleffektivt upplägg och förändrar därmed i praktiken sin affärsmodell. Bolaget har under flera år satsat på att utveckla mitazalimab, men bedömer nu att förutsättningarna för en fortsatt egen utveckling har förändrats så mycket att det inte längre är kommersiellt gångbart.
Bakgrunden är framför allt den snabba utvecklingen inom behandling av bukspottkörtelcancer. Nya data från målriktade behandlingar väntas förändra konkurrenssituationen och framtidens behandlingslandskap.
Samtidigt skulle en fortsatt utveckling av mitazalimab kräva betydande kapital. Alligator Bioscience konstaterar att bolaget inte har resurserna som krävs för att driva programmet vidare mot en fas 3-studie på egen hand.
HLX22 blir den centrala värdeskaparen
I stället riktas fokus mot HLX22, en monoklonal antikropp mot HER2 som utvecklas av Shanghai Henlius Biotech. HLX22 utvärderas i en global fas 3-studie som förstalinjens behandling av HER2-positiv magcancer och cancer i övergången mellan magen och matstrupen, GEJ, i kombination med trastuzumab och kemoterapi. Därutöver pågår bland annat flera fas 2-studier i bröstcancer.
Studien pågår i flera stora marknader, däribland USA, Europa, Kina, Japan och Korea. HLX22 har dessutom beviljats särläkemedelsstatus för magcancer i både USA och EU.
HLX22 utvecklades ursprungligen under ett samarbete mellan Alligator Biosciences helägda dotterbolag Atlas Therapeutics och sydkoreanska AbClon, och licensierades därefter ut till Henlius som i dag driver och finansierar utvecklingen. Avtalet omfattar även produkter som bygger på eller härrör från HLX22.
Det centrala för Alligator Bioscience är att bolaget har ett ekonomiskt intresse i projektet utan att behöva stå för utvecklingskostnaderna. Genom avtalet med AbClon har Alligator Bioscience rätt till 35 procent av AbClons intäkter från Henlius, inklusive framtida milstolpsbetalningar och royalties. Avtalet har redan genererat intäkter: hittills har Alligator Bioscience erhållit 3 MUSD i milstolpsbetalningar kopplade till HLX22. Framtida rättigheter motsvarar enligt bolaget en effektiv royalty på upp till 1,75 procent av nettoförsäljningen.
Vid en framgångsrik kommersialisering skulle det kunna motsvara royaltyintäkter i storleksordningen 150–450 MSEK årligen vid toppförsäljning. Det är Alligator Biosciences egen uppskattning baserad på ett antal externa källor, men utgör inte en prognos.
Det gör HLX22 till en tillgång med en helt annan riskprofil för Alligator Bioscience än mitazalimab. Alligator Bioscience får möjlighet att behålla en potentiellt betydande framtida intäktsström utan att behöva finansiera den kliniska utvecklingen eller en eventuell framtida kommersialisering.
Det är samtidigt viktigt att understryka att Alligator Bioscience varken äger, utvecklar eller kontrollerar HLX22. Utvecklingen bedrivs och finansieras av Henlius, och Alligator Bioscience har inget inflytande över studiedesign, tidplaner, regulatoriska beslut eller kommersialisering. All information om programmet bygger på vad framför allt Henlius har offentliggjort, och bedömningarna av tidpunkter och intäktspotential är Alligator Biosciences egna och har inte bekräftats av Henlius eller AbClon. Det faktiska utfallet kan avvika väsentligt, i linje med den riskprofil som föreligger inom läkemedelsutveckling.
Företrädesemissionen ger uthållighet fram till värdehöjande milstolpe
Alligator Bioscience bedömer att topline-data från fas 3-studien kan komma under andra halvåret 2027. En potentiell lansering anges till andra halvåret 2029, med potentiella royaltyintäkter från omkring 2030.
Företrädesemissionen som nu genomförs ska framför allt ge Alligator Bioscience uthållighet fram till denna viktiga värdehöjande milstolpe.
Mitazalimab överges inte helt
Beslutet innebär inte att Alligator Bioscience helt överger mitazalimab. I stället ska Alligator Bioscience försöka hitta en extern lösning för den fortsatta utvecklingen av mitazalimab.
Alligator Bioscience bedömer att mitazalimab fortfarande kan ha en bredare potential inom immunonkologi, även utanför bukspottkörtelcancer. Alligator Bioscience avser därför att försöka utlicensiera eller avyttra tillgången.
Samtidigt avser Alligator Bioscience att fortsätta leverera mitazalimab för att stödja pågående externt finansierade prövarinitierade studier, under förutsättning att finansiering finns tillgänglig. På så sätt vill Alligator Bioscience behålla möjligheten att realisera ett framtida värde i programmet utan att bära kostnaden för den fortsatta utvecklingen.
En mindre organisation och lägre kostnadsbas
Den strategiska förändringen får också tydliga konsekvenser för organisationen, där kostnaderna minimeras till att övervaka HLX22-programmet. Detta samtidigt som exponeringen mot HLX22:s potentiella framtida intäkter behålls.
Styrelseordförande Hans-Peter Ostler beskriver finansieringen tillsammans med den lägre kostnadsbasen som ett sätt att bevara aktieägarvärde genom det ekonomiska intresset i HLX22, samtidigt som Alligator Bioscience behåller flexibilitet att realisera värdet i mitazalimab genom partnerskap eller andra strategiska alternativ.
Mer om företrädesemissionen
Teckningsperiod: 4 – 18 september 2026
Emissionsvolym: 125,6 MSEK
Teckningskurs: 0,04 SEK per unit (motsvarande 0,02 SEK per aktie)
Värdering (pre-money): 12,6 MSEK
Varje unit består av två (2) stamaktier, en (1) vederlagsfri teckningsoption serie TO 15 och en (1) vederlagsfri teckningsoption serie TO 16.
Villkoren för företrädesemissionen
Detta material har på uppdrag av Alligator Bioscience AB upprättats i marknadsföringssyfte och är inte och ska inte anses utgöra ett erbjudande. Handel med värdepapper innebär alltid en risk. Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning. Investeringar i värdepapper kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet. Medarbetare på Nyemissioner.se och Finance Lab kan äga aktier eller ha annan ekonomisk exponering mot bolaget.
