Addnode-aktien har mer än halverats det senaste året efter att ha hamnat i en perfekt storm. Dagens industri ser en uppsida på 30 procent.
Addnode har gjort 94 förvärv sedan sin börsnotering för 23 år sedan och är verksamt inom mjukvarulösningar till professionella användare. Det senaste året har varit tufft för aktien som mer än halverats.
Dagens industri tar upp att problemen började 2024 då deras partner Autodesk gjorde om sin faktureringsmodell. Det ger en effekt på resultatet för Addnode, men det gör framför allt att Addnode numera bara redovisar provisionen från försäljningen, inte bruttoförsäljningen. Sedan hade många av abonnemangen sålts på tre år tidigare och nu började mer säljas på kortare kontrakt, vilket över tid inte borde spela någon roll men som på kort sikt slår mot försäljningen. Sedan kom även oron på aktiemarknaden att AI skulle slå hårt mot mjukvarubolag.
Addnode gjorde gjorde många förvärv under 2025 vilket drivit upp skuldsättningen till en sådan nivå att det inte kan göras vidare många fler förvärv de kommande två åren.
Dagens industris analytiker Robert Andersson ser ovanstående som en perfekt storm för aktien. Han tror visserligen inte att aktien kommer att återvända till sina tidigare värderingsmultiplar, men ser att en värdering om 11 gånger nästa års förväntade EBITA är motiverad vilket ger en uppsida på 30 procent för aktien. Risknivån anges som hög.
